行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡下行为主，其中中证500和中证1000的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水加深，全部主力合约转为期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-18.9，IF收于-82.5，IC收于-201.3，IM收于-242.3。
　　上周A股市场整体呈现震荡下跌走势，此前大盘指数久盘不上，加之中东冲突影响市场整体偏好，一定程度上改变了市场的宏观预期，导致市场下跌态势有所加重。指数快速连续下跌引致市场较多担忧。行业层面，多数行业调整态势明显，并且有较多行业呈现下跌加速局面。同时也有个别板块相对坚挺，如光通信和新能源，但整体市场风险偏好下降情况下，这些逆势上涨的行业板块或仅值得持有。市场不稳定性有所抬头已经引起政策层面关注，3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，提出坚定维护金融市场平稳运行。
　　综合分析：
　　宏观方面，2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。意见指出，央行会同国务院有关部门对金融市场实施宏观调控和管理，可视情形采取逆周期、跨周期调节等措施。
　　海外方面，美伊冲突的扰动强度超出市场预期，目前还未见到确定性的解决方案，高油价或持续更长时间。
　　展望后市，市场情绪进一步转向避险，滞涨预期升温，加剧投资者谨慎情绪，市场担忧无法在短期内消除。但上证指数跌破4000点后，技术超跌较为明显，超跌反弹随时可能出现。