日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：04月01日SHFE主力合约价格报96960元/吨，小幅上扬；LME铜价报12472.5美元/吨，同样小幅走高。基差方面，04月02日SMM1#铜现货价格96350元/吨，小幅回落；升水铜、平水铜和湿法铜升贴水均小幅回升，但LME(0-3)贴水在04月01日加深至-85.41美元/吨，基差整体走弱。
　　持仓与成交：04月01日LME铜持仓减少7698手至291195手，持仓量收缩；COMEX铜期货成交量回升至7.3万手，较前一交易日显著增加，市场参与度回暖，但整体维持震荡格局。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：04月01日Ivanhoe Mines下调2026年阳极铜产量预期至29-33万吨，较此前减少9万吨，暗示矿山供给潜在收紧；同时，Metso与SouthernPeru合作推进Tía María项目，预计年产12万吨阴极铜，显示冶炼投资持续。Hindustan Copper计划扩大产能，但项目需27个月完成，短期影响有限；泰国环保监管高压导致废铜供应趋紧，可能限制亚洲废铜流通。
　　需求端：04月02日华北电解铜市场消费需求较3月中下旬放缓，下游持观望情绪，现货升贴水承压；下游企业对当前价位接受度有限，以刚需采购为主，追高意愿不足，电力、建筑等领域需求疲软。清明假期临近，部分节前备货或提供短期支撑，但难扭转整体弱势。
　　库存端：LME库存04月02日降至205418吨，较前一日减少7475吨（-3.51%），持续去库；SHFE库存小幅增加至364450吨（+0.7%），但04月01日仓单流出8368吨，社会面去库支撑现货升贴水止跌回升；COMEX库存小幅上升至588238短吨，整体库存压力有限。
　　价格走势判断
　　未来一到两周铜期货价格预计维持震荡偏弱格局。供给端，矿山产量预期下调和废铜供应趋紧提供支撑，但冶炼投资增加和进口窗口打开导致海外货源流入预期增强，形成压制；需求端，下游消费放缓且采购谨慎，节前备货支撑有限；宏观情绪上，持仓收缩和成交量回升显示市场参与度回暖但整体谨慎。预计铜价在96000-98000元/吨区间窄幅震荡。