日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026-04-01数据显示，SC主力合约价格从2026-03-31的740.6元/桶大幅回落至653.8元/桶，跌幅达11.72%，走势呈现显著下探。WTI和Brent主力合约价格均维持稳定，分别持稳于101.56美元/桶和103.53美元/桶。价差方面，SC-Brent价差从3.68美元/桶走弱至-8.42美元/桶，跌幅328.8%，显示SC相对Brent大幅贴水；SC-WTI价差从5.65美元/桶走弱至-6.45美元/桶，跌幅214.16%。Brent-WTI价差维持稳定于1.97美元/桶。SC连续-连3价差从23.4元/桶走强至28.1元/桶，涨幅20.09%，表明近月合约溢价扩大。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：目前主导市场的仍是中东战局，霍尔木兹海峡持续封锁，伊朗已通过收费通行法案，但实际通过船只数量远低于战前水平，沙特与阿联酋绕开海峡的输油管道已接近满负荷运行。美伊战事呈现“边打边谈”态势，美军一方面推进新一轮集结，另一方面频繁释放谈判与停火信号；特朗普也多次表示，即便海峡无法开放或协议未能达成，美国仍具备单方面结束行动的能力。伊朗方面公开立场依旧强硬，但市场更关注特朗普谋求短期内退出战争的倾向。
　　需求端：需求端呈现分化。印度石油公司2026财年原油加工量达7540万吨，显示炼厂需求强劲；但印度航空燃油价格上涨，可能导致航空公司取消附加费，抑制航油需求。以色列自4月1日起上调汽油价格14.7%，赞比亚暂停汽油和柴油进口税，可能短期刺激需求但长期抑制消费。国际航空燃油全价支付政策，可能进一步压缩需求弹性。
　　库存端：截至3月27日当周，美国商业原油库存大幅增加550万桶，至4.616亿桶，增幅远超市场预期的81.4万桶，并创下2023年6月以来的新高。同期，汽油库存减少60万桶，蒸馏油库存下降210万桶，而战略石油储备则减少37.8万桶。
　　价格走势判断
　　原油价格预计将维持宽幅震荡格局，但下行压力显著。供给端地缘政治风险（如以色列-伊朗紧张和霍尔木兹海峡关闭）提供支撑，但伊拉克出口增加和沙特出口下降部分抵消，导致拱给不确定性增强。需求端印度加工量强劲，但航空燃油价格上涨和全球汽油调价可能抑制消费增长，形成需求分化。库存端美国出口增加和库存超预期增长，表明产业链供给相对充足，反映市场对高位风险的再平衡