本周中东地缘形势纷繁复杂、利好利空交替出现，多数宽基反弹冲高后继续调整。展望后市，考虑到中东地缘动荡的复杂性，以及冲突实质上的“螺旋式升级”，预计全球资本市场依旧承压，A股或继续呈现震荡整理的状态。我们预计，短期内上证指数会按照“区间震荡、二次找底，下沿支撑，上沿压力”的方式运行，二次探底的“右脚”或在4月中下旬逐步成型，并有望形成周线级反弹。拉长周期看，“系统性慢牛”格局的延续，取决于后续能否守住2024年“牛1”的高点，同时在其后冲击4000点关口时能否“强势”回到原有波动区间。配置方面，基于“地缘升级全球波动，A股震荡二次找底”的判断，我们建议：短期内保持谨慎，以区间震荡来对待大盘——当股指临近新波动区间“上沿”时，则放弃贪念、适当“高抛”，当股指运行到新波动区间“下沿”时，克服恐惧、适度“低吸”。若4月中旬以后中东局势更加明朗，而A股中线底部结构成型，则届时可以积极增配、扩张弹性。
　　本周（2026-03-30至2026-04-03）行情概况
　　（1）主要指数：中东地缘形势纷繁复杂，多数宽基短线反弹冲高后继续调整。
　　（2）板块观察：通信抱团消费翻红，红利扛跌能源领跌。（3）市场情绪：沪深两市成交金额有所下降。（4）资金流向：两融余额略有下降，股票型ETF净流出。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中等偏上。
　　本周行情归因
　　（1）中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会；（2）2026年1-3月我国创新药对外授权交易总额超600亿美元。
　　下周行情展望
　　展望后市，考虑到中东地缘动荡的复杂性，以及冲突实质上的“螺旋式升级”，预计全球资本市场依旧承压，而A股在无法“独善其身”的情况下，或继续呈现震荡整理的状态。其中，上证指数由于前期跌速较快，在4000点以上形成“成交密集区”，导致4000至4040区域成为波动区间上沿；而通过近期运行可以清晰地发现，去年4月以来“牛市3浪”的0.382分位到3800点整数关口，已经成为当前强有力的支撑（即波动区间下沿）。我们预计，短期内上证指数会按照“区间震荡、二次找底，下沿支撑，上沿压力”的方式运行，二次探底的“右脚”或在4月中下旬逐步成型，并有望形成周线级反弹。拉长周期看，“系统性慢牛”格局的延续，取决于后续能否守住2024年“牛1”的高点，同时在其后冲击4000点关口时能否“强势”回到原有波动区间。
　　配置方面，基于“地缘升级全球波动，A股震荡二次找底”的判断，我们建议：短期内保持谨慎，以区间震荡来对待大盘——当股指临近新波动区间“上沿”时，则放弃贪念、适当“高抛”，当股指运行到新波动区间“下沿”时，克服恐惧、适度“低吸”。若4月中旬以后中东局势更加明朗，而A股中线底部结构成型，则届时可以积极增配、扩张弹性。
　　风险提示
　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。