市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.29%，报4092元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌4.61%，报4799元/吨。
　　随着特朗普言论陆续出台，市场对伊朗局势缓和的预期有所增加，原油情绪溢价明显回落，带动包括FU、LU在内的能源板块整体下跌。然而在双方真正达成协议前，中东局势仍不明朗，霍尔木兹海峡并未恢复通航，石油断供的影响将逐渐显性化，需要继续关注局势发展，尤其是今日9点（美东时间4月1日21点）特朗普关于伊朗的全国讲话。
　　对于燃料油市场而言，高硫燃料油来自中东的供应占比较高，对于地缘冲突的风险敞口偏大。俄罗斯与委内瑞拉出口的增加可以在一定程度对冲中东缺口，此外前期陆上与浮仓积累的库存也可以作为在短期作为下游的货物来源。但如果海峡封闭持续时间过长，基本面预计将进一步收紧。
　　低硫燃料油方面，虽然中东直接出口占比不高，但亚太地区炼厂因原料不足降负导致产量被动下滑，另外柴油端高溢价对低硫燃料油市场存在提振效应。目前柴油裂解价差维持强势，对低硫燃料油估值形成支撑。
　　整体来看，高低硫燃料油市场结构趋势性转弱需要美伊谈判有确定性的缓和信号出现，盘面定价会受到消息面的反复扰动，需要保持谨慎。
　　策略
　　高硫方面：短期剧烈波动，观望为主
　　低硫方面：短期剧烈波动，观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化