3月份尿素主力05合约在地缘冲突扰动下月内价格波动弹性放大。上旬美以对伊发动战争引爆国内能化品种普涨，尿素价格亦大幅飙涨并创阶段性高点，盘面强势上冲。中旬后美伊冲突进入拉锯战，市场波动弹性放大，国内尿素现货控价以及农需旺季交织影响下，尿素05合约高位宽幅调整，下旬随着返青肥步入尾声以及市场情绪有所降温，盘面价格震荡回落。整体来看，本月尿素价格波动更多聚焦于宏观市场扰动以及需求旺季支撑，而高日产的压力并未被市场交易，但供给宽松始终是制约中长期价格的重要拖累，且随着需求边际弱化该因素后续或再度被市场交易。整体来看，本月宏观与产业交织博弈下，尿素盘面呈现先扬后抑。
　　展望后市，中东战局依然悬而未定，后续美伊冲突如何变动仍存较大不确定性，这也一定程度加剧未来尿素价格波动弹性。而随着农业需求阶段性弱化、复合肥负荷增量空间有限以及现货控价等因素影响，我们预估尿素价格后续反弹空间或有限，继续震荡调整概率较大。