核心观点：
　　事件：随着“十五五”规划纲要系统铺开与两会政策落地，新一轮科技产业政策预期显著升温，中国科技资产正展现出极强内生增长确定性。
　　中国科技自立自强具备研发投入跃升、政策定力、资本赋能三重支撑：
　　第一，研发投入强度实现历史性跨越，创新要素配置效率显著提升。据科技部统计，25年我国全社会研发经费投入强度（全社会R&D经费/国内生产总值）已攀升至2.80%，首次超越欧盟平均水平，其中基础研究占比提升至7.08%，创历史新高。“十五五”规划纲要提出未来五年全社会研发经费投入将保持年均7%以上的增长，这种持续的高强度资金灌溉将显著缩短关键核心技术的攻关周期，为新质生产力的加速发展夯实了坚实的底层基础。
　　第二，政策环境延续战略定力，十五五规划锚定未来增长新动能。在109项重大工程项目中，引领新质生产力发展重大工程项目数量居首位。“十五五”规划纲要明确将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”作为专章部署，规划重点布局新兴产业与未来产业两条主线，充分体现出创新驱动发展的坚定导向。
　　第三，资本市场枢纽功能凸显，科技与金融的良性循环加速形成。政府工作报告指出持续深化资本市场投融资综合改革，并重提“提高直接融资、股权融资比重”。对关键科技型企业常态化实施上市融资与并购重组“绿色通道”机制，为科技企业跨越研发周期与实现产业化跃升提供了坚实的融资底座。
　　AI产业周期延续高景气，赋能国内科技成长：
　　第一，云厂商资本开支扩张周期延续。财报数据显示，25年北美四大云厂商资本开支总计3977亿美元，同比增长62.31%，26年计划达6250亿美元，持续高强度投入拉动核心供应链景气中枢系统性上移。
　　第二，Token消耗量爆发式增长。据OpenRouter数据，截至2026年3月，AI大模型周度Token消耗量已突破20T，在不足三月内激增三倍，AI应用大规模渗透的真实需求获得有力验证。
　　第三，供需错配驱动AI涨价链持续强化。算力需求爆发与存储芯片供给短缺严重错配，价格上涨又进一步强化下游锁单备货和供给紧张预期，使涨价链具备较强持续性，为AI产业链业绩确定性提供支撑。
　　总体而言，中国科技产业在研发投入强度实现历史性跨越、政策环境保持战略定力、资本市场发挥枢纽功能的三重支撑下，内生动能加速积蓄。叠加全球AI产业景气持续上行，中国科技自立自强的战略部署正从政策层面向产业层面加速渗透，底层逻辑明确。
　　风险提示：全球流动性宽松不及预期；国内政策与复苏不及预期等。