清明假期临近，今年“春秋假”首次写入政府工作报告，一个长达6天的新型黄金周正在诞生。各大OTA平台陆续发布清明节旅游预测报告。
　　同程旅行平台数据显示，截至3月23日，4月1日-6日（春假+清明假）期间的机票、酒店民宿、门票等搜索预订热度显著超越去年同期，同比涨幅接近一倍，机票均价环比前一周涨超30%。此次清明假期显著特征有：1）出游半径拉长，6天假期拉长出游半径，800公里以上国内长航段机票预订增速显著，出入境机票搜索热度同比涨幅超50%；2）亲子游需求增长：学生春假和员工带薪错峰休假的结合，进一步推动亲子游、家庭游需求的增长，同程旅行数据显示，截至3月23日，清明出游亲子人群占比接近25%，较往年有明显攀升。
　　3月26日，飞猪发布《2026清明假期出游风向标》，报告显示，截至目前飞猪清明假期旅游预订量较去年同期强劲增长。其中，国内酒店预订间夜量同比增长约40%，国内景区门票的预订票张数同比增长超70%。整体来看，清明假期国内出游热度高涨。
　　3月25日，国家市场监督管理总局转载《经济日报》刊发的评论文章《外卖大战该结束了》。报道中提出近日市场监管总局披露了外卖平台反垄断调查的最新进展，监管部门已进驻相关平台开展现场调查，下一步将通过问卷、核查等方式进一步传导监管压力，研究处置措施。
　　此前外卖大战导致餐饮价格下行、CPI持续下跌、餐饮企业盈利空间受压缩，行业陷入“赔本赚吆喝”的恶性循环，拖累消费回暖大趋势。未来可以期待餐饮行业及外卖平台的价格竞争缓和。
　　美团：履约壁垒稳固，有望领先受益外卖大战的缓和。
　　根据《中国餐饮品牌力白皮书2025》，2025Q3美团外卖市场份额46.9%，仍为行业第一，本地生活基因+十余年深耕培育的线下履约能力为公司核心壁垒（骑手注册规模超600万人，高峰时段履约准时率维持在98%以上），用户心智较为稳固。外卖平台价格战缓和后，美团预计领先受益，有望迎来外卖业务盈利能力的修复。此外，美团不断推进新业务扩张，Keeta已覆盖中东海外国家及巴西，巴西模式打磨中；26年美团在完成对叮咚买菜的收购后，有望进一步补齐前置仓网络与生鲜供应链短板，实现“餐饮外卖+生鲜零售”的全域履约覆盖。
　　餐饮：堂食客单价有望企稳回升。
　　1）行业：根据红餐网数据，截至2025年12月，全国餐饮大盘人均消费为32.88元同比下滑3.5%，较2024年1月下滑18%。
　　2）上市公司：对于堂食业务而言，若价格竞争缓和，其客单价与客流均有望企稳回升；对于外卖而言，价格竞争缓和有助于保持健康的利润率水平。各品牌因发展战略、外卖业务收入占比差异，而对外卖业务规划不同，海底捞/绿茶集团2025年外卖业务增速领先总收入增速，占比相对较低，预计将继续提升外卖业务占比，增厚业绩；小菜园目前外卖业务收入占比接近4成，相对较高，计划控制外卖业务占比从而提升门店端利润额。
　　茶饮：更考验品牌综合能力。
　　1）行业：根据红餐大数据，截止2025年8月现制饮品外卖业务占比40.9%，同比提高2pct。
　　2）上市公司：2025年9月以来，外卖补贴环比退坡，上市公司同店表现分化，产品研发、营销等方面综合实力更强的品牌表现更优。后续持续关注平台补贴策略调整，以及各品牌应对策略。
　　风险提示：1)消费复苏不及预期；2)行业竞争加剧；3)行业政策变动