【行情复盘】
　　2026年3月天然橡胶主力合约RU2605价格在15885-17600元/吨之间运行，走势高位震荡，当月总体跌幅较大。
　　截至2026年3月31日下午收盘，天然橡胶主力合约报收16345元/吨，当月下跌810点，跌幅4.72%。
　　【后市展望】
　　3月国内天然橡胶期货主力合约高位震荡，月初两次冲高之后大幅回落，下旬有所反弹，当月总体跌幅较大。
　　展望后市，宏观方面，战事升级导致宏观情绪偏弱，加上国内轮胎向中东出口受阻，对短期构成利空影响。从基本面来看，供给方面，成本端对胶价支撑明显。需求方面，随着下游企业复产复工，市场整体交投气氛逐步回升，近期开工率维持高位。终端车市方面，表现不佳。库存方面，上月上期所库存环比小幅上升；中国天然橡胶社会库存周环比小幅下降，青岛总库存周环比上升。
　　总体来看，宏观预期受到地缘格局影响随时变化，目前战争有持续升级风险，市场对经济衰退的预期或逐步增强，从而对商品市场形成压制。供应端压力有所减轻，成本端对胶价支撑明显。下游企业陆续复工，需求因素将形成一定支撑。终端消费表现一般，青岛总库存累库趋势明显，对价格形成压力。
　　综上所述，天然橡胶基本面多空博弈，同时宏观情绪受到地缘风险升级因素影响存在偏弱预期，但是受到合成橡胶走强的提振，天然橡胶价格回调空间有限。预计天然橡胶期货主力合约价格未来一个月或将维持区间震荡运行。
　　【操作策略】
　　本月观点：预计天然橡胶期货主力合约或将维持区间震荡。
　　操作策略：单边：考虑区间思路操作；
　　套利：暂时观望；
　　期权：暂时观望。