摘要：
　　【宏观面、基本面分析】
　　国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。美联储监管副主席菲利普·杰斐逊表示，他预计美伊战争将在短期内推高通胀，而货币政策“已做好应对各种经济结果的准备”。美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）也指出，从油价飙升到关税，最近的冲击使美联储将通胀率降至2%的努力变得更加复杂。美联储降息进程可能继续推后。铜矿短缺情况仍然存在。中国铜冶炼厂加工费继续快速下降，加工费水平处于极低位。精废铜价差下降，已处于合理区间。电网基础设施投资由增转降，铜材产量同比小幅下降。沪铜库存下降明显，库存水平处于近年来较高水平。LME铜库存快速上升，库存水平处于近年来最高水平。
　　【后市展望】
　　铜价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化超预期。