一、财经要闻
　　1.市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知指出，综合整治“内卷式”竞争。综合运用各类反不正当竞争措施，着力防治平台经济、光伏、锂电池、新能源汽车等重点行业和领域“内卷式”竞争。
　　2.数据显示，周一南向资金净卖出24.67亿港元。
　　3.央行公告称，3月30日以固定利率、数量招标方式开展了2695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日80亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2615亿元。
　　4.美国总统特朗普29日在接受英国媒体采访时说，他想要“夺取”伊朗的石油，不排除占领伊朗石油出口的枢纽哈尔克岛。特朗普在接受英国《金融时报》采访时表示，他希望像“在委内瑞拉那样”，从伊朗“夺取石油”。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指低开高走，至收盘，上证50指数跌0.14%，沪深300指数跌0.24%，中证500指数涨0.21%，中证1000指数涨0.28%，全市场成交额为1.93万亿元。
　　股指跳空低开，略有反弹后再度探底，10点后震荡反弹，午盘前上证指数、中证500和中证1000指数纷纷翻红，午后指数横盘震荡，收盘涨跌互现。两市个股涨跌各半，2868家上涨，2464家下跌。贵金属、工业金属、种植业、航天装备、油气等板块涨幅居前，光伏、电力、家电、保险等板块跌幅居前。
　　股指期货随现货变化，至收盘，主力合约IF2606跌0.33%、IH2606跌0.16%、IC2606涨0.26%，IM2606涨0.1%。各品种总体基差小幅下行。IM、IC、IF和IH成交分别增加4.8%、2%、5.3%和3.7%；持仓分别变化1%、-2.2%、-2%和-0.4%。
　　A股再次出现低开高走，显示了低位买盘力量加强。受周末伊朗局势未得到缓解和美股大跌的影响，A股跳空低开，但震荡探底后就出现买盘，成交也一度有所放大。玻纤、贵金属、工业金属等板块率先走强，商业航天、光通信、高铁轨交等纷纷表现，市场热点不断，气氛明显转暖。另一方面，午后市场横盘震荡，成交略有下降，显示进一步上攻缺乏做多力量，光伏、电力等板块明显回落，前期获利盘兑现。因此，市场成交保持2万亿元以下，虽然低位有买盘，但进一步上攻也缺乏信心和抓手，股指仍将保持震荡走势。
　　国债期货：周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.38%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普降，短端表现相对更强，下行3-4bp左右。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为0.9081%、1.1937%、1.0955%、1.0708%。
　　临近季末，央行净投放2615亿元短期流动性，市场资金面小幅趋松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3112%、1.4293%，分别较上个交易日下行0.67bp、1.05bp。
　　海外地缘扰动尚未结束叠加能源价格上行对核心通胀的影响有待观察，周一债市表现偏强，期债盘面收盘普涨。不过目前短端已与市场资金价格有所倒挂，我们倾向于认为这可能主要还是由于季末机构行为所致，并非市场降息预期升温。因此跨季后，若资金面平稳，短端或将反而面临一定调整压力。
　　另外，周一30Y活跃券表现较弱，偏高的长债新老券利差有所修复。后续新一批超长期特别国债发行后，当前活跃券2500006流动性溢价或逐步下降，与老券利差存在进一步收敛的可能。
　　操作上，单边建议投资者可考虑逢低轻仓试多TL合约，风险主要在于地缘扰动快速平息，带动市场风偏显著回升。套利方面，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸部分止盈后，建议适量持有；与此同时，当前长债新老券利差仍显偏高，建议投资者可考虑介入反套操作，做多TL合约的同时，做空30Y活跃券。
　　交易策略：股指期货，震荡偏多；国债期货，逢低轻仓试多TL合约，做空30Y-7Y期限利差头寸（TL-3T）适量持有，尝试做空30Y新老券利差（TL-30Y活跃券）
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期