本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数-0.83%，沪深300指数-1.41%，相对收益为+0.59pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+2.70%）、基建民企（+2.63%）、装饰幕墙（+1.47%），对应行业内三个公司：北方国际（+9.04%）、正平股份（+14.43%）、瑞和股份（+27.61%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+18.24%）、钢结构（+16.81%）、基建民企（+11.22%），对应行业内三个公司：志特新材（+118.25%）、东南网架（+49.34%）、正平股份（+62.24%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为杰恩设计（+37.28%）、瑞和股份（+27.61%）、正平股份（+14.43%）、东易日盛（+10.83%）、北方国际（+9.04%），周度涨幅后5名的是宝鹰股份（-12.46%）、创兴资源（-10.43%）、汇绿生态（-8.81%）、美丽生态（-8.68%）、太极实业（-8.15%）。
　　行业主要变化：1）交通部：浙江省发改委公布全省扩大有效投资“千项万亿”工程2026年第一批重大建设项目实施计划项目表，交通强省领域包含铁路、轨道交通、公路、内河水运、沿海港口和机场六大类，共165个项目。2）国家能源局：截至2026年2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8%。
　　重点公司主要变化：1）中国化学：2025年营业收入同比+1.88%，归母净利润同比+13.15%。2）安徽建工：2025年营业收入同比-13.79%，归母净利润同比+13.45%。3）中国能建：2025年营业收入同比+3.71%，归母净利润同比-30.44%。
　　投资分析意见：我们认为2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。