宏观方面，当前中东地区冲突随着谈判出现缓和迹象，市场情绪有所修复，但目前谈判尚未有结果，战争仍在持续，能源价格高企仍给到全球经济压力。随着美国部队陆续到达中东地区，有发生地面战争的可能，为此市场避险情绪升温，但随着特朗普TACO开始，金融市场对地缘局势逐步“脱敏”，情绪最悲观阶段或已过去，有色金属板块整体维持震荡运行。但当前霍尔木兹海峡仍未通航，全球的能源、硫酸短缺问题紧迫，战争持续影响铜矿生产的逻辑仍未开始交易，若霍尔木兹海峡4月仍不能通航，供给短缺交易将被逐步计价，对铜价形成向上驱动。
　　基本面方面，随着铜价重心持续下移，刺激下游补库需求，下游消费持续回暖，国内社会库存结束累库态势，尽管库存仍然处于高位，但去库幅度持续扩大，截至3月26日库存去库4.03万吨至42.74万吨，受废铜政策影响精废价差偏窄，精铜杆替代效应增强，推动库存加速去化。
　　综合来看，中东局势随着谈判有缓和迹象，但不确定性仍然偏强，而库存的加速去化则给予铜价一定支撑，短期铜价以宽幅震荡运行为主，关注中东局势进展。