2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动-0.016%、+0.005%、-0.014%、+0.497%
　　可交割券方面，目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，对应净基差0.061，IRR1.17%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，对应净基差0.065，IRR1.15%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，对应净基差0.057，IRR1.19%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，对应净基差0.124，IRR0.99%
　　目前各期限CTD券IRR分位数分别为3.1%、5.5%、10.7%、21.5%（统计近252个交易日）
　　关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动-0.5bps、-2bps、-1.9bps和-1.4bps
　　公开市场操作方面，本周央行净投放2319亿元。
　　利率走势方面：短端1年期收益率在周内波动较小，整体小幅下行，走势相对平稳；中端3年期、5年期收益率下行趋势明显，其中3年期收益率周内下行幅度最大，反映市场对中期经济预期偏谨慎；长端10年期收益率同样持续下行，但下行幅度小于3年期，显示长端利率对经济基本面的反映相对平缓。
　　宏观方面：2026年2月中国综合PMI产出指数为49.5%，位于荣枯线以下，显示经济整体仍处于收缩态势，市场对经济复苏的信心偏弱，进一步强化了利率债的配置需求，推动收益率下行。
　　货币供应端：全周累计投放4742亿元，到期1503亿元，实现净投放3239亿元，市场流动性保持合理充裕，资金面宽松态势支撑利率债市场。
　　财政政策方面，财政部部长蓝佛安表示，2026年财政政策将更加突出投资于人，加大民生领域投入，同时更加注重扩大内需，运用赤字、专项债等工具激发消费与投资，财政政策的积极取向对经济基本面形成支撑，但短期内对债市的直接影响偏中性。
　　交易策略：短期来看，上周曲线结构略有走平，长端下行有限，不过随着能源大涨下，通胀进一步上行可能性较高，操作上依旧偏空操作
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期（观点供参考）