核心观点
　　市场周评：本周沪镍主力合约收于137100元/吨，周环比+3.0%，伦镍收于17215元/吨，周环比+2.0%
　　基本面：本周中东预期缓和，印尼拟征收镍出口税的政策预期带动下，镍价出现反弹，修复此前跌幅。矿端，菲律宾镍矿天气好转，价格小幅回落。中间品方面，硫磺CIF印尼价格本周上涨至725（+145）美元/吨，周环比+25%，MHP原料市场流通偏紧，受印尼尾渣坝事故以及硫磺紧缺影响，本周MHP系数维持高位。高镍生铁价格在成本支撑及看涨预期中重心上移。需求方面，终端需求未见明显增长，不锈钢库存高企，三元锂电池装机容量占比持续处于较低水平。高库存与弱需求预期压制价格上行，预计短期维持震荡
　　交易策略：预计短期价格震荡偏弱
　　风险提示：印尼镍矿配额落地宽松于预期，需求不及预期