策略观点
　　注意买入机会（丁二烯&平衡表转好）
　　运行逻辑
　　1、平衡表：评估出天然胶3-4月份去库。并丁二烯导致顺丁胶亏损，关注橡胶整个格局的变化。
　　2、天然胶供应：东南亚产区逐渐进入季节性减量阶段（如果减量超预期，则需要关注），国内部分产区开割。关注合成胶供应以及替代情况。目前天然胶-合成胶价差已走成负值，BR的替代效应预计走弱。
　　3、进口（1）2026年1至2月中国进口橡胶同比降1.4%，后续2季度进口预计季节性减量。（2）关注我国与非洲建交国、泰国零关税的执行情况，科特迪瓦前2个月橡胶出口量同比下降0.9%.
　　4、需求：本周半钢、全钢开工分别环增0.05%、0.03%。长期关注国家收储政策。
　　5、库存：天然橡胶社库136万吨，环降0.4万吨，主要是浅色胶降0.49万吨。（对比2016年情况）
　　6、合成胶方面，原料丁二烯周度开工持续下降，港库已降至季节性低位。顺丁胶开工快速下降，利润亏损迅速扩大。
　　7、估值：天然橡胶利润-41元/吨，泰标胶利润-43美元/吨。
　　风险提示
　　1、宏观；2、物候条件；3、原油价格波动。