中东战事加剧国际油价波动
　　2026年2月28日，美国和以色列突然空袭伊朗，引发伊朗强烈反击，霍尔木兹海峡航运受阻，中东多国被迫减少原油产出。一方面，中东战事造成国际油价大幅上涨，目前WTI原油期货价格较冲突发生前累计上涨在36%；另一方面，国际油价反复波动加剧，各种信息交织，美国总统在社交媒体的缓和言论可以使油价短时间大幅下挫。
　　成本传导叠加供应下降预期聚酯产业链品种价格波动剧烈
　　原油-PX-PTA到聚酯品种短纤和瓶片这个链条的品种存在非常明显的成本传导机制，受原油价格大幅上涨的影响，这些品种均明显上涨，不少品种从近年来相对偏低的价格水平涨至相对高位。霍尔木兹海峡关闭对亚洲国家原油供应的影响更大，PX和乙二醇开工率季节性下降，使市场产生炼油厂原料短期的担忧，PX和乙二醇为净进口品种，国内生产和进口均存在较强的下降预期。价格在短时间大幅上涨，推动因素消退特别是国际油价反复波动，也多次带来聚酯产业链期货品种大幅下跌。
　　海外瓶片工厂宣布不可抗力瓶片加工费大幅上升
　　聚酯产业链有5个期货品种，市场总体较为成熟，虽然近期产业链各环节大幅上涨，且反复波动剧烈，但从加工费、期现基差变化来看，内部修正机制的作用非常有效。中东战事发生前，瓶片加工费长期维持在400-500元/吨的水平，战事发生后，因油价上涨聚酯原料成本大幅上升，欧洲地区的瓶片工厂宣布不可抗力，无法按合同履约供货，出口需求预期增长使国内瓶片现货和盘面加工费均一度大幅上升至1400元/吨以上。
　　寻找价格高波动下的相对确定的交易机会
　　瓶片行业在经历了产能快速扩张之后，行业利润很难回到2022年左右的高位水平，瓶片开工率仅在75%，存在较大提升空间。瓶片高利润难以长期维持，当瓶片盘面加工费超过1000元/吨是逢高锁定瓶片加工费的好机会。
　　从瓶片和短纤的生产过程来看，瓶片生产成本低于短纤，瓶片价格长期比短纤低500元/吨，但近期瓶片价格一度反超短纤，市场也给出空瓶片多短纤的对冲交易机会。
　　风险因素：瓶片预售机制影响、纺织服装成本传导不畅。