原油
　　宏观与地缘：美以伊局势缓和与否各方各执一词，难以达成共识，但霍尔木兹海峡仍然没有畅通，同时中东油气设施仍在打击名单上。卡塔尔以及科威特的油气设施遭到打击，卡特尔LNG设施损失17%的产能，且恢复时间长达3-5年。由于市场对局势判断的反复，原油价格盘面波动剧烈，在危机彻底解除前，原油价格整体仍然将保持偏强运行，且伴有较大波动率。霍尔木兹海峡复航、中东油气设施的安危成为近期市场的主要影响因素。关注事态变化，若有缓和迹象，则宏观地缘因素逐步消退，价格重心或有回落。
　　市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，因此近期能化价格波动将变大。整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置，但伴有较大波动率，头部避免追高，风险较大。若没有进一步对油气的打击，同时霍尔木兹有序开放的话，则叠加此前沙特及阿联酋外港发货、IEA抛储、伊拉克管道恢复以及印度、巴基斯坦船只通过谈判通过霍尔木兹海峡等事件或成为原油供需矛盾缓和的主要因素。
　　参考观点：原油波动率放大，市场对中东地缘缓和预期释放，油价回落。