海外宏观︰伊朗地缘局势延续对金融市场的影响。新华社23日晚报道称，特朗普表态愿与伊朗和谈影响。受此影响，23日晚原油大幅回调，各大类资产有所反弹。但24日，据新华网、光明网报道，伊朗外交部、议会发言人等官员明确否认与美国有任何直接谈判。总体来看，今日冲突未进一步加剧，但也暂无全面停火和谈迹象。我们认为，特朗普的表态虽无法实质性缓解海峡封锁，但市场可能认为这一表态有助于降低局势进一步恶化的尾部风险概率，能够一定程度缓和当前市场对于全球经济“滞胀”风险的担忧。
　　国内宏观:“十五五”规划纲要在延续“十四五”指标框架基础上，上调数字经济核心产业增加值占比目标，新增民生托育养老与绿色非化石能源相关指标。同时将整治内卷式竞争、推进碳达峰工作前置，完善统一大市场与双碳考核认证制度。当前国内宏观经济总体表现平稳，进入基本面现实的验证期;国内港口集装箱吞吐量、CRB指数处于季节性高位，印证外需仍具韧性。
　　资产观点:由于地缘冲突局势仍不明朗，我们建议投资者短期对风险资产保持谨慎态度。股指、有色与贵金属板块仍需警惕市场风险偏好进一步恶化可能带来的拖累，相对推荐配置TS、TF。美国滞胀预期面临较大不确定性波动，同时市场风险偏好的恶化可能尚未结束，全球股市延续疲弱，需警惕可能对风险资产的压制。
　　风险提示:国内政策力度不及预期，地缘冲突局势超预期