市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨5.99%，报5060元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨3.51%，报5980元/吨。
　　在霍尔木兹海峡通航受阻、中东能源设施受损情况逐步积累的背景下，高低硫燃料油基本面趋于收紧，市场结构强势运行。
　　对于燃料油市场而言，高硫燃料油来自中东的供应占比较高，对于地缘冲突的风险敞口偏大。除了海峡的物流阻断外，近期中东地区多家炼厂受到袭击而被迫关停。参考IIR口径，截至目前中东炼厂检修量超过250万桶/天。即便海峡在短期内恢复通航，当地成品油供应可能难以迅速回升。
　　低硫燃料油方面，虽然中东直接出口占比不高，但亚太地区炼厂因原料不足降负导致产量被动下滑，另外柴油端高溢价对低硫燃料油市场存在提振效应，市场结构显著走强。相比较高硫燃料油，低硫燃料油裂解价差距离历史高位的空间更大。
　　昨日特朗普暂缓打击伊朗的言论被视作缓和信号，FU、LU夜盘跟随原油端跳水。当前伊朗局势仍不明朗，消息面反复变化，市场高波动状态下多空均缺乏安全边际，需要保持谨慎。
　　策略
　　高硫方面：短期震荡偏强，市场波动大，观望为主
　　低硫方面：短期震荡偏强，市场波动大，观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化