市場回顧
　　恒指裂口下跌3.5%：恒指周一(23日)裂口低開488點，最多跌1,074點，低見24,203點。恒指收報24,382點，跌895點或3.5%。大市成交3,687億元。北水淨流入297億元。
　　美股上升油價下跌：美股三大指數周一(23日)漲1.2%至1.4%。紐約期油大跌10.4%。
　　中港股市短期展望
　　恒指料守23,700點：中東戰事較預期中為長，地緣政治不確定性持續，國際油價急升，滯脹風險升溫，市場預期聯儲局今年轉向加息，美匯、美債息偏強，資金或再次流出亞洲股市。另外，美國總統特朗普推動的15%全球關稅可能即將實施，未來5個月內將恢復原有稅率。因伊朗戰爭，特朗普提出推遲訪華。內地將今年經濟增速目標小幅下調至「4.5%至5%」區間，符合預期，年初至今經濟數據大致穩健，短期推刺激措施機會較低，後續觀望4月政治局會議釋放更多信號。港股進入業績期，科網巨頭業績未如理想。在風險偏好偏弱的背景下，投資者對企業加快AI投資抱有疑慮。短線戰線發展及油價走勢將會加劇大市波動，恒指料守23,700點，相當於2025年4月低位升至2026年1月高位，按調整黃金比率0.5倍。
　　短期看好板塊
　　AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長
　　能源股：中東局勢未見緩和，推升石油、煤炭價格
　　市場焦點
　　美國、歐元區、德國等3月製造業及服務業PMI；
　　中電信(0728)、小米(1810)、藥明生物(2269)、海底撈(6862)等業績；
　　宏觀焦點
　　北京市監局約談12平台企業，提出「內捲式」競爭整改；
　　特朗普表示推遲5天打擊伊朗能源設施；
　　美國白宮不會確認本周是否與伊朗方面談判；
　　企業消息
　　先為達生物科技提交上市申請，美團騰訊持股；
　　稀宇科技(MiniMax)(0100)升級訂閱計劃，可調用全模態模型；
　　文遠知行(0800)全年虧損收窄至16.6億元人民幣；
　　敏實集團(0425)全年純利增16%；藥明康德(2359)全年盈利增1.1倍；
　　老鋪黃金(6181)全年純利升231%；華潤啤酒(0291)去年溢利跌29%；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局3月議息後宣布維持利率不變，符合預期。利率點陣圖顯示，當局維持2026年減息一次、2027年減息一次的預期不變，反映當局對利率調整採取審慎立場。聯儲局對今年經濟增長預測上調0.1個百分點至2.4%，失業率預測維持於4.4%，通脹預測上調0.3個百分點至2.7%，主要由於中東局勢不確定性仍然較高。目前美國經濟數據較預期強韌，加上地緣政局動盪，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制聯儲局減息的空間。地緣政治動盪，霍爾木茲海峽持續關閉，中東主要產油國紛紛減產，不過特朗普表示美國對伊朗軍事行動很快結束，加上IEA倡釋放石油儲備，中期而言，國際油價有望自高位回落。