市場回顧
　　恒指考驗250天線：恒指周五(20日)低開163點，其後下探至25,121點，逼近250天線(25,107點)，最多跌379點。恒指收報25,277點，跌223點。大市成交3,425億元。北水淨流出210億元。
　　歐美股市下跌：美股三大指數周五(20日)跌1.0%至2.0%。欧洲股市向下，德法英股跌1.4%至2.0%。
　　中港股市短期展望
　　恒指下試24,600點：中東戰事較預期中為長，地緣政治不確定性持續，國際油價急升，滯脹風險升溫，市場預期聯儲局今年轉向加息，美匯、美債息偏強，資金或再次流出亞洲股市。另外，美國總統特朗普推動的15%全球關稅可能即將實施，未來5個月內將恢復原有稅率。因伊朗戰爭，特朗普提出推遲訪華。內地將今年經濟增速目標小幅下調至「4.5%至5%」區間，符合預期，年初至今經濟數據大致穩健，短期推刺激措施機會較低，後續觀望4月政治局會議釋放更多信號。港股進入業績期，科網巨頭業績未如理想。在風險偏好偏弱的背景下，投資者對企業加快AI投資抱有疑慮。恒指料下試24,600點，相當於2025年4月低位升至2026年1月高位，按調整黃金比率0.382倍。
　　短期看好板塊
　　AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長
　　能源股：中東局勢未見緩和，推升石油、煤炭價格
　　今日市場焦點
　　恒地(0012)、華潤啤酒(0291)、藥明康德(2359)、老鋪黃金(6181)等業績；
　　宏觀焦點
　　伊拉克據報對外國營運油田宣布停產；
　　潘功勝：將運用存款準備金率等多種工具保持流動性充裕；
　　聯儲局理事沃勒：油價衝擊加劇通脹風險；
　　企業消息
　　中石化(0386)去年少賺逾33%，符預期；
　　紫金礦業(2899)去年盈利518億人幣，符預期；
　　中國宏橋(1378)去年多賺1%，遜預期；
　　小鵬汽車(9868)上季虧轉盈賺3.83億元人民幣，首季收入指引遜預期；
　　宇樹科創板IPO申請獲上交所受理，擬籌約42億元人民幣；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局3月議息後宣布維持利率不變，符合預期。利率點陣圖顯示，當局維持2026年減息一次、2027年減息一次的預期不變，反映當局對利率調整採取審慎立場。聯儲局對今年經濟增長預測上調0.1個百分點至2.4%，失業率預測維持於4.4%，通脹預測上調0.3個百分點至2.7%，主要由於中東局勢不確定性仍然較高。目前美國經濟數據較預期強韌，加上地緣政局動盪，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制聯儲局減息的空間。地緣政治動盪，霍爾木茲海峽持續關閉，中東主要產油國紛紛減產，不過特朗普表示美國對伊朗軍事行動很快結束，加上IEA倡釋放石油儲備，中期而言，國際油價有望自高位回落