核心观点：
　　Spacex与Tesla发布Terafab项目，目标每年生产1TW计算芯片。根据Tesla X官方账号，2026年3月22日SpaceX与特斯拉联合发布了Terafab项目。该计划预计投入200亿-250亿美元以建造巨型芯片制造项目，目标每年制造1000亿至2000亿颗先进的2纳米芯片，生产超1TW的计算能力，涵盖逻辑、内存和封装领域。项目最终将落户美国得克萨斯州奥斯汀，并由SpaceX和特斯拉共同运营。此外，马斯克还展示了未来迷你人工智能数据中心卫星的设计图，其为SpaceX大型卫星系统的一部分，旨在进行复杂的太空计算。
　　Terafab项目生产的芯片涵盖地面+太空两大领域。根据Tesla X官方账号，马斯克表示该项目预计将生产两大类芯片，80%供应太空算力，20%供应地面算力，其中：（1）地面算力芯片：将针对边缘计算和推理芯片进行优化，该类芯片主要用于特斯拉电动汽车、无人出租车和擎天柱人形机器人。其中，AI5被设计为特斯拉全自动驾驶系统和擎天柱机器人的专用芯片，下一代AI6预计在今年年底完成设计，主要应用于二代擎天柱机器人以及大规模推理集群；（2）太空算力芯片：专为太空应用而设计的高性能芯片D3，围绕太空环境设计，可供SpaceX和xAI使用，专为星链、星舰等项目提供算力。
　　光伏+算力+火箭协同布局，马斯克的太空算力版图有望完成商业闭环。此前，马斯克已经陆续公布了对于太空算力的布局计划。根据SpaceX呈递FCC文件，在1月31日SpaceX就宣布了在太空部署最多100万颗算力卫星的计划；根据马斯克在1月22日达沃斯世界经济论坛发言，SpaceX和Tesla两家公司正在大力推进在美国扩大太阳能发电规模，目标在3年内各自在美国建成100GW光伏产能。此次官宣Terafab项目，马斯克以及通过Tesla、SpaceX、xAI等平台搭建起“火箭+卫星+光伏+算力芯片”的全面布局，其太空算力版图有望实现商业闭环。
　　投资建议。围绕马斯克算力版图，我们建议关注以下方面：（1）半导体设备方面：建议关注布局检测设备的长川科技等；（2）太空算力方面：建议关注布局光伏设备的迈为股份、晶盛机电、高测股份、奥特维、京山轻机等；建议关注耗材端的蓝思科技、福斯特、聚和材料、帝科股份、博迁新材等；（3）地面光伏方面：建议关注拉普拉斯、捷佳伟创、晶盛机电、高测股份、连城数控、奥特维、帝尔激光等。（为电新组覆盖）
　　风险提示。特斯拉Terafab项目进展不及预期，太空光伏产业化进展不及预期，太空算力产业化进展不及预期等。