沪深300、中证500、上证指数确认日线级别下跌。本周（3.16-3.20），大盘出现大幅下跌，上证指数全周收跌3.38%。在此背景下，沪深300、中证500、上证指数、有色、机械、军工、汽车、地产、电子、纺服纷纷确认日线级别下跌。当下，市场已处于日线级别下跌中，我们认为下跌趋势大概率还将延续，理由如下：1、沪深300、中证500确认日线级别下跌往往意味着市场是普跌而非结构性下跌，但目前仍有中证1000、深证成指、中小100、创业板指等板块尚未确认日线级别下跌；2、28个中信一级行业中，目前仍有12个行业处于日线级别上涨中；3、一波日线级别下跌平均要持续2个月左右，目前来看下跌才刚刚过半。因此，后续我们对待市场后续走势仍持谨慎态度，建议投资者反弹减仓，防御为主。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3-5浪，中期牛市只是进入中场休息；此外，已有27个行业处于周线级别上涨中，且17个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2026年3月20日，A股景气指数为18.56，相比2023年底上升13.13，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑赢基准2.24%，沪深300增强组合跑输基准0.72%。
　　风格上，当前残差波动率因子占优。从纯因子收益来看，本周银行、证券等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，有色金属、钢铁、化工等行业因子回撤较多；风格因子中，残差波动率因子超额收益较高，流动性呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高盈利股表现优异，流动性、非线性市值等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。