报告导读：
　　（1）玉米市场回顾
　　现货市场，3月20日当周，玉米现货上涨。据汇易网统计，截至3月20日，全国玉米均价2454.61元/吨，较前一周2446.86元/吨上涨8元/吨。华北玉米价格涨跌互现，深加工企业主流收购价格2400-2550元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500元/吨左右，禽料玉米2450元/吨以上。东北玉米价格部分下跌10-20元/吨，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2320元/吨。北方玉米散船集港2345-2360元/吨，广东蛇口散船2510-2530元/吨。
　　期货市场，3月20日当周盘面小幅上涨。大宗商品整体偏强，小麦拍卖增量、溢价成交，玉米价格稳中偏强。主力合约（C2605）最高价2392元/吨，最低2361元/吨，收盘价2387元/吨（前一周收盘2386元/吨）。玉米淀粉主力2605合约3月20日收于2798元/吨。基差方面，玉米主力C2605合约3月20日基差3元/吨，前一周（3月13日）为4元/吨，基差持平。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米下跌。3月20日当周CBOT玉米期货下跌0.37%。在美以联手对伊朗发动战争期间，谷物及油籽价格走势大体上紧随原油价格的波动。这是因为玉米和豆油是生产生物燃料的主要原料，另外也体现了投资者将农产品市场视为对冲通胀风险的工具。
　　2）小麦价格上涨，玉米拍卖持续。截至3月19日当周，中储粮网共进行28场玉米竞价采购交易，计划采购数量831218，实际成交数量604203，成交率72.69%，环比增加38.63%；共进行13场玉米竞价销售交易，计划销售数量152560吨，实际成交数量115259吨，成交率75.55%，环比降低24.45%；共进行13场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量264687吨，实际成交数量137283吨，成交率51.87%，环比降低32.08%；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至3月19日，全国小麦均价为2603元/吨。基层余粮持续偏紧，农户与贸易商惜售情绪浓厚，市场上量偏少；现货流通节奏放缓，制粉与饲料企业刚需补库，推动市场情绪走强，为偏强行情奠定基础。政策性小麦投放量增加、参拍范围放开，市场参与度提升，成交热度居高不下，优质粮源竞争激烈。经过连续走强后，市场进入高位整理，下游采购趋于理性，观望情绪略有抬头。
　　3）玉米淀粉库存下降。卓创数据，截至3月20日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计910200吨，与上周相比下降25400吨，降幅2.71%，与去年同期相比降幅13.16%。受期现货市场价格连续上涨提振，市场信心明显好转，市场整体走货较前期增加，下游终端与贸易商集中提货。其次由于下游行业整体库存偏低，为保障正常生产所需原料，下游客户补货积极性明显增加，导致行业库存出现下降。
　　4）关注基层出货情况，以及地缘对大宗商品影响。基本面看，北方港口到车增加，北港库存累积。产地气温预计回升，基层有部分出货需求。南方要要货需求中性。下游饲料企业以刚需补库为主，对高价接受度偏弱，整体成交有限。基本面看价格有回调趋势。但宏观地缘对大宗商品影响持续加大，商品走势预计偏强，关注宏观对玉米价格影响。