【铜】周五沪铜减仓阳线震荡，尾盘跌回9.5万偏下。市场继续评估战局风险，同时反映通胀潜在趋势下的流动性约束。国内现铜买兴提供一定支撑，短线情绪类似去年对等关税，但地缘博弈更加复杂。预计国内显性库存继续去库。
　　【铝】今日低开高走剧烈震荡，华东、中原和华南现货贴水170元、220元和180元。国内铝锭铝棒社会库存继续增加刷新近年最高水平，海外低库存背景下存在短缺担忧，企业已尝试通过阿曼和沙特港口展开铝产品物流。高油价引发经济前景和利率路径预期变化，有色承压运行，沪铝在2月低点23000元暂获支撑，剧烈波动难言结束。铸造铝合金继续跟随铝价波动，地缘风险下铸造铝合金与沪铝价差维持千元以上。国内氧化铝运行产能回落后暂稳于9400万吨附近运行，过剩情况有所改善，各地指数继续上涨。近期关注几内亚矿产限制政策对矿企的实际影响。
　　【锌】SMMO#锌报价对近月盘面贴水95元/吨，盘面破位下行，预计沪锌仍需继续经历降价去库才能看到价格企稳。炼厂锌精矿库存回升，国产矿TC率先反弹。宏观流动性边际转紧担忧，沪锌下方支撑在炼厂成本。继续跟踪旺季去库节奏，年度过剩预期不改，大方向延续反弹空配。