【原油】
　　夜盘油价自高位回落。内塔尼亚胡19日称是以色列单独空袭了伊朗天然气田，以方将暂停后续空袭能源设施的要求。伊朗议员称拟对霍尔木兹海峡收通行费。替代管道输送量相较于霍尔木兹海峡正常通航时期的石油运输量仍存在巨大差距，特朗普宣布对《琼斯法案》实施为期60天的临时豁免，暂时放宽对俄油的制裁。IEA各国释放战略石油储备更多作为应急缓冲机制，并非可持续的供应来源，且储备投放后仍面临补库需求。总体来看，当前油价走势的核心变量依然取决于海峡这一全球能源运输要道能否保持畅通。目前地缘冲突未见缓和迹象，后续关注战争袭击目标是否规避对能源基础设施的直接打击。由于近期市场信息密集，叠加油价已累积较大涨幅，市场情绪趋于谨慎，短期内油价波动可能进一步加剧。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属大幅回落。美联储、欧洲央行等利率会议均释放偏鹰信号，中东多国能源设施遇袭加大通胀上行风险，市场对于未来经济前景和利率路径预期发生转变。战事出现缓和迹象前贵金属或维持弱势震荡运行。
　　【铜】
　　隔夜沪铜减仓，暂在9.1万支撑位置阳线反弹，市场继续评估战局风险，同时反映通胀潜在趋势下的流动性约束。国内现铜买兴提供一定支撑，昨日SMM现铜下调到95615元，广东升水扩至80元，精废价差降至-460元，SMM铜社库周内再减2.42万。铜市遭遇集中抛压，短线情绪类似去年对等关税，但地缘博弈更加复杂。预计国内显性库存继续去库。