近期PX市场
　　期现货表现：霍尔木兹海峡通航问题短期难解，周内地缘升温下市场对后市供应短缺的预期逐步强化，美伊冲突风险向能源设施扩散，随后以方表示“暂停”空袭伊朗能源设施，油价冲高回落，周内PX市场跟随涨后回落。中石化2月PX结算价格7385元/吨，3月挂牌价格10200元/吨，大幅上调。
　　产业链开工：中海油宁波大榭150万吨PX装置继续停机；浙石化一套250万吨PX装置恢复运行，原油供应有限，企业PX运行负荷调整有限；本周PX产量为72.06万吨，环比-2.4%。国内PX周均产能利用率87.12%，环比-2.14%。亚洲PX周度平均产能利用率77.01%，环比-2.29%。
　　需求：本周国内PTA周均产能利用率至76.27%，环比-3.78%，同比-0.59%。周内嘉兴石化因故短停，另外多套装置降负，本周期国内PTA整体产能利用率大幅下滑。
　　总结与展望：近期PX市场在地缘与供需面双重驱动下强势运行。霍尔木兹海峡持续封锁下，影响从上游能源端传导至化工产业链，一方面中东部分PX工厂出口受阻，另一方面亚洲炼厂因原料供应收窄陆续采取预防性降负，多家供应商减少3-4月合约供应。据CCF统计，亚洲PX装置负荷环比上周下降8%左右，供应收缩正逐步兑现。从自身基本面看，我国PX检修季供应高位回落，短期内PX供需面存支撑。尽管我国PX进口依存度已降至20%附近，地缘出口直接影响有限，但成本端主导逻辑未改，原料端价格高位下，PX价格短期跟随油价高位震荡。
　　后市来看，短期供应风险缓和，油价大幅回落，主要仍关注霍尔木兹海峡通航恢复进展，另一方面，因上游成本持续高位，产业链或产生负反馈，下游利润延续承压下，终端需求低迷，同样对PX上行空间形成制约。
　　关注：地缘局势大宗商品价格变动