股指期货
　　市场表现：3月19日，A股四大股指回调，其中上证指数下跌1.39%，报收4006.55点；深成指下跌2.02%，报收13901.57点；创业板指下跌1.11%，报收3309.1点；科创50指数下跌2.44%，报收1339.03点。市场成交21,273亿元，较前日增加662亿元。行业板块方面，煤炭(+1.82%)，石油石化(+1.34%)，公用事业(+0.34%)表现较好；有色金属(-6.1%)，钢铁(-4.08%)，基础化工(-3.75%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为504/30/4,953。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-343、-313、131、525亿元，分别变动-462、-214、+320、+355亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为45.83、54.89、24.25与8.83点，基差年化收益率分别为-6.9%、-8.3%、-6.3%与-3.61%，三年期历史分位数分别为59%、30%、18%及25%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：3月19日，国债期货略走强，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.06%，T上涨0.07%，TL上涨0.1%。
　　现券：目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差0.021，IRR1.34%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.041，IRR1.59%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动+0.25bps，对应净基差-0.055，IRR1.65%；30年期国债期货CTD券为220008.IB，收益率变动+1.25bps，对应净基差-0.164，IRR1.99%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放130亿元，货币回笼245亿元，净回笼115亿元。
　　交易策略：短线走势不明朗，建议观望；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。