观点：近期铁矿利多因素集中：一则是美伊冲突引发全球供应链中断，国内钢材出口存在替代预期；伊朗铁矿出口受阻，全球铁矿供应增长或不及预期，能源成本上涨也将逐步传导至海运费、采矿等环节。二则主流矿种流动性受限，叠加钢厂复产进程，中高品矿结构性矛盾进一步凸显。基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比回落，巴西及非主流矿降幅较为明显，巴西东南部降雨影响部分发运，后期降雨仍将持续但影响较前期减弱。受美伊局势影响，部分原计划发往中东的船货转向中国，未来铁矿到港或出现脉冲式增加。需求端，本周铁水产量延续回落趋势，前期检修钢厂集中在近期复产，开工率小幅增加但铁水下滑，预计下周起铁水产量将逐步回升。库存层面，钢厂库存环比小幅回落，港口库存小幅增加，受到港量回落及下游钢厂补库、疏港回升影响，港口库存累库幅度收窄。后续疏港量及到港量或双增，铁矿有望转为去库格局。展望后市，在地缘政治冲击、部分矿种流动性收紧的支撑下，铁矿现货端将表现坚挺，短期铁矿主力合约或震荡偏强运行，运行区间参考780-850元/吨。
　　策略：
　　1.套利：5-9正套