周度观点
　　观点：节后归来铜价主要在10万元/吨附近窄幅震荡，主要受美伊冲突持续引致市场风险偏好下降、海内外库存持续累库以及CL溢价未再走扩等多重因素影响。从铜短期基本面来看，供应端铜矿TC再创历史新低、港口库存去化至低位，矿端偏紧格局不变；因硫酸及副产品价格高位，精炼铜产量维持高位；需求端随着下游陆续复工复产，开工率逐步回升，铜价走弱后下游采购情绪有所回暖；库存方面，全球显性库存累库至近年来高分位水平，且我们关注到LME北美仓库开始累库，年初至今累库量基本接近于亚洲地区累库量，CL溢价收窄情况下，美国囤铜行为仍在持续。宏观方面，美国伊朗冲突事件持续超预期，避险情绪下美元指数大幅反弹，压制铜价表现。因此，短期来看前期驱动铜价上涨的库存结构性矛盾基本解除，短期价格在市场风险偏好降低背景下承压，或存在阶段性调整风险。但铜供需矛盾的中长期逻辑未有显著改变，短期调整或提供长线多单布局机会，建议后续关注美国伊朗冲突变化情况、海外库存累库情况。
　　策略：
　　单边：观望，等待明确方向后再择机入场，主力关注98000附近支撑
　　期权：前期买入的跨式期权继续持有