業績歷史新高：2025年公司營收177.33億元，同比增長10.0%，歸母淨利潤33.01億元，同比增長7.2%,其中下半年營收87.15億元，同比增長7.5%，歸母利潤15.9億元，同比增長2%。整體毛利率32.7%，同比提升0.5ppt，主要得益於供應鏈管理與海外銷售占比提升。全年收入和利潤再創新高。
　　全系機型均保持正增長：2025年在整體行業景氣度修復以及外貿拉動的情況下，公司各系列機型實現不同程度的同比增長。Mars、Jupiter、長飛亞電動系列營收分別達113.17億元、24.21億元、21.53億元，分別同比增長8.1%、16.4%、8.9%；其中Jupiter系列全年銷量2095台，同比大增21%，主要受益于國內車企持續產能投資及公司的客戶拓展；長飛亞系列銷量4192台，同比增長9.4%，主要受益於3C行業景氣度明顯修復；Mars系列銷量50564台，同比增長6.4%，雖然受到去年國內日用消費品高基數影響需求減弱，但中資企業出海趨勢仍為其增長引擎。
　　海外市場將成主要增長驅動：2025年全年國內和海外銷售分別為101.32億元和76.02億元，分別同比增長0.2%和26.4%，海外營收占比提升5.6ppt至42.9%。國內市場高基數背景下需求增長放緩，週期有待進一步修復；海外表現亮眼的核心驅動力是全球產業鏈結構性調整、中資企業出海，以及公司海外投資佈局的先發優勢，特別是在東南亞和南美部分國家和地區銷售同比增長顯著，隨著今明兩年公司海外製造基地的相繼落成及爬坡，海外銷售有望持續保持高增。
　　目標價30港元，維持買入評級：儘管2026年國內市場面臨內需不足，增速放緩等壓力，我們仍看好公司以需求為導向，在細分市場不斷開拓的能力，同時海外產能、銷售和服務佈局將持續受益於製造業的轉移重構，公司全球市場份額有望持續提升，我們預計公司2026-28年收入為195/208/227億元，淨利潤為36/40/43億元，未來十二個月目標價30港元，對應2026-28年12/11/10倍預測市盈率，維持買入評級。　
　　風險提示：全球製造業需求不達預期