核心观点：
　　市场概况
　　上周（3月11日-3月17日）A股市场主要指数全部下跌，其中中证500跌幅最大，下跌了4.69%；上证50跌幅最小，下跌了0.61%。此外，上证综指下跌1.78%，深证成指下跌2.19%，创业板指下跌0.79%，科创50下跌4.67%，沪深300下跌0.80%。
　　3月17日，沪深两市两融余额为26,435.92亿元，较上周减少32.33亿元。其中融资余额为26,255.50亿元，较上周减少32.27亿元；融券余额为180.42亿元，较上周减少0.06亿元。户均融资融券余额为1,369,456元，较上周减少14,756元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.92%，较上周增加0.18个百分点。3月11日-3月17日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为463,027名，较前一周增长4.40%。
　　行业方面，基础化工、电力设备和电子行业融资净买入额较多，有色金属、通信和国防军工行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和综合。融券方面，上周电力设备、食品饮料和电子行业融券净卖出额较多，有色金属、石油石化和综合行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　3月17日，市场ETF融资余额为1091.51亿元，较3月10日减少8.74亿元；融券余额为82.13亿元，较3月10日减少0.12亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为易方达创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、国泰中证全指通信设备ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为宝丰能源（600989）、寒武纪（688256）、民生银行（600016）、沪电股份（002463）、宏景科技（301396）。上周个股融券净卖出额前五名为贵州茅台（600519）、金风科技（002202）、华虹公司（688347）、中联重科（000157）、深科技（000021）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。