核心观点：
　　市场概况
　　上周（2月25日-3月3日）A股市场主要指数多数下跌，其中上证综指涨幅最大，上涨了0.13%；科创50跌幅最大，下跌了5.25%。此外，深证成指下跌1.88%，创业板指下跌2.99%，沪深300下跌1.10%，上证50下跌0.89%，中证500下跌1.33%。
　　3月3日，沪深两市两融余额为26,428.83亿元，较上周增加286.45亿元。其中融资余额为26,253.56亿元，较上周增加276.05亿元；融券余额为175.28亿元，较上周增加10.39亿元。户均融资融券余额为1,392,409元，较上周减少11,369元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.62%，较上周增加0.40个百分点2月25日-3月3日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为535,390名，较前一周上升26.73%。
　　行业方面，有色金属、国防军工和电子行业融资净买入额较多，计算机、传媒和通信行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为综合、纺织服饰和轻工制造。融券方面，上周有色金属、医药生物和国防军工行业融券净卖出额较多，通信、建筑装饰和综合行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　3月3日，市场ETF融资余额为1127.78亿元，较2月24日增加22.47亿元；融券余额为81.06亿元，较2月24日增加3.78亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为恒生科技、华宝中证医疗ETF、国泰中证煤炭ETF、华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）、国泰中证全指证券公司ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为华工科技（000988）、润泽科技（300442）、紫金矿业（601899）、北方稀土（600111）、兴业银锡（000426）。上周个股融券净卖出额前五名为通富微电（002156）、赤峰黄金（600988）、中国海油（600938）、中国石化（600028）、航天电子（600879）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。