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>> 国泰海通证券-军工行业2026春季投资策略:商业航天的星辰大海-260318
上传日期:   2026/3/18 大小:   2604KB
格式:   pdf  共18页 来源:   国泰海通证券
评级:   增持 作者:   杨天昊,宋博,周明頔
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商业航天的具体内涵
  商业航天是指以市场为导向,旨在通过商业盈利模式开展航天技术和服务的研发、制造、发射和应用的活动。包括各种太空活动所创造的产品、服务和市场,如空间技术与产品、卫星应用、空间科学、太空工业、太空农业、太空资源利用、太空能源、太空旅游、航天及太空文化产业、航天支援与保障服务以及其他相关产业等
  太空已成为大舟博弈的主阵地和主战场
  SpaceX的布局远非单纯的商业行为,而是大航天时代美国争夺天权的重要举措
  2018年1月,时任国防部长詹姆斯·马蒂斯发布了脱密版本的《美国国防战略纲要》,将太空明确为“作战域”。
  2020年6月,国防部发布《国防太空战略纲要》,强调依赖空间基础设施,确保美国的国防和军事竞争优势。不久后,美国天军发布其顶层军事学说《天权》(Spacepower),宣称“太空优势必须靠实力争取”
  2020年12月,发布《美国国家航天政策》推动加速太空商业化,鼓励负责任的太空行为,认可加强国际合作,优先考虑将美国经济活动扩展到深空。该政策承认航天事业乃国家要务,必须服务于国家利益。
  《2020财年国防授权法案》正式确立天军为美国武装部队的第六军种,《航天政策4号令》正式组建美国天军。2023年,太空探索技术公司SpaceX)获授天军“星盾”(Starshield)项目合同,预留“星链”(Starlink)一部分带宽用于军事通信,构建“低轨作战网络”,显著增强了太空军事化能力
  风险提示
  可回收技术进展不及预期的风险
  低成本卫星产业化进度不及预期的风险
 
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