本报告导读：
　　2026年2月，中国乘用车市场批发销量151.6万辆，同比-14%，环比-23%。我们认为，在季节性需求回暖、新产品与新技术集中亮相，以及4月北京国际车展的催化作用下，汽车市场销量有望回升。
　　投资要点：
　　我们认为，在季节性需求回暖、新产品与新技术集中亮相，以及4月北京国际车展的催化作用下，汽车市场销量有望回升。推荐标的：蔚来、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪、小鹏汽车、长城汽车、长安汽车。
　　2026年2月中国乘用车市场批发销量为151.8万辆，同比-14%，环比-23%。新能源乘用车批发销量72.3万辆，同比-13%，同比-13%，环比-17%。
　　比亚迪：2月销量19.0万辆，兆瓦闪充技术正式发布。2月比亚迪交付新车19.0万辆，同比-41%，环比-9%；其中海外销量10.1万辆，同比+50%，环比持平。吉利汽车：开年连续两月同比正增长，全球化与高端化双线领跑。2月吉利汽车交付新车20.6万辆，同比+1%，环比-24%，实现开年连续两月同比正增长；出口新车6.1万辆，同比+138%。长安汽车：2月销量环比逆势+13%，启源销量表现亮眼。
　　2月长安汽车交付新车15.2万辆，同比-6%，环比+13%。自主品牌和新能源汽车分别销售12.5万辆、4.2万辆。长城汽车：2月交付新车7.3万辆，高端化布局稳步推进。2月长城汽车共交付新车7.2万辆，同比-7%，环比-20%；交付新能源车1.3万辆。
　　零跑汽车：2月销量同比+11%，A10将开启预售。2月零跑汽车交付新车2.8万辆，同比+11%，环比-12%。小鹏汽车：2月交付新车1.5万辆，2026款小鹏X9纯电版正式上市。2月小鹏汽车交付新车1.5万辆，同比-50%，环比-24%。理想汽车：2月交付新车2.6万辆，理想L9 Livis将于26Q2上市。2月理想汽车交付新车2.6万辆，同比+1%，环比-5%。蔚来汽车：2月销量同比+58%，2月智驾驶渗透率环比提升。2月蔚来交付新车2.1万台，同比+58%，环比-23%。
　　风险提示：新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。