【原油】
　　夜盘油价大幅走高，Brent原油期货一度触及110美元/桶关口，而WTI涨幅相对滞后，二者价差创11年新高，即便冲突后美国墨西哥沿岸运往欧洲运费已涨38%，套利窗口依然存在。3月18日，伊朗巨型气田帕尔斯遭到以色列袭击，伊方随后表示将严厉报复针对其能源基础设施的攻击，并威胁打击沙特、阿联酋及卡塔尔的石油设施。此举加剧了市场对中东地区能源供应进一步中断的担忧。EIA数据显示美国原油库存超预期增加，而成品油库存则超预期下降。伊拉克与库尔德地区达成协议，将通过管道恢复石油出口。然而，管道输送量相较于霍尔木兹海峡正常通航时期的石油运输量仍存在巨大差距，当前油价走势的核心变量依然取决于海峡这一全球能源运输要道能否保持畅通。特朗普宣布对《琼斯法案》实施为期60天的临时豁免，以降低美国境内的能源运输成本。战略石油储备更多作为应急缓冲机制，并非可持续的供应来源，且储备投放后仍面临补库需求。总体来看，地缘冲突未见缓和迹象，且已扩展至对能源基础设施的直接打击，推动持续多日震荡格局的油价向上突破。不过，由于近期市场信息密集，叠加油价已累积较大涨幅，市场情绪趋于谨慎，短期内油价波动可能进一步加剧。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属回落。美国PPI数据全线超预期，伊朗能源设施遭袭，誓言将打击中东三国石油设施，原油大涨加剧通胀前景担忧。美联储维持利率不变，点阵图维持年内降息一次预测，鲍威尔认为利率处于有利地位。贵金属受到美联储降息预期走弱的压制短期或弱势震荡为主。
　　【铜】
　　隔夜中东局势以打击能源设施升级后，铜价跳跌，沪铜增仓开盘在9.6万、MA20周均线。短线倾向国内现货买兴能够缓冲日盘跌势，但市场情绪指引仍为战局，联储如预期维持利率水平，对市场影响不大。昨日国内上海铜贴水90元，广东贴水缩至5元/吨。目前资金情绪已现分化，部分转为避险博弈。