[铜]
　　周三沪铜增仓跌至9.8万，尾盘略有反弹。市场关注全球铜高显性库存压力，并跟踪国内消费强弱。目前交投情绪核心仍是战局。今日SMM铜报98990元，上海铜贴水90元，广东贴水缩至5元/吨。技术上，关注密集均线区阻力。铜价下调节奏确实得到现货买兴支撑，但不确定的战局及高显性库存仍可能引导沪铜向9.8万、甚至周线位置寻找支撑，警惕市场投机情绪向避险转向。
　　[铝&氧化铝&铝合金]
　　今日沪铝回落，华东、中原和华南现货贴水扩大至200元、300元和185元，华南铝棒加工费百元以下。国内铝锭铝棒社会库存总量升至172万吨处于近年最高水平，但海外低库存背景下卡塔尔和巴林均出现减产加剧供应担忧。铝价在历史高位波动加剧，前高位置具备阻力。铸造铝合金市场乏善可陈，价格继续跟随铝价波动，地缘风险下铸造铝合金与沪铝价差维持千元以上。国内氧化铝运行产能回落后暂稳于9400万吨附近运行，过剩情况有所改善，各地指数继续上涨20元。短期行情受到几内亚矿产限制政策预期影响，目前尚无明确的政策细则，后续关注对矿企开采和出口的实际影响。
　　[锌]
　　SMM0#锌报价对近月盘面贴水95元/吨，盘面破位下行后向2.3万整数关寻支撑，预计国内锌锭仍需经历降价去库才能看到价格企稳。炼厂锌精矿库存回升，国产矿TC率先反弹。宏观流动性边际转紧担忧，锌价整体承压。继续跟踪旺季去库节奏，年度过剩预期不改，大方向延续反弹空配。