摘要：上周市场情绪高涨，期货及国际尿素的拉涨带动现货交易热情，部分工厂维持指导价最高价，本周末大部分地区以稳定为主。河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在1810-1840元/吨。基本面来看，国储货源投放，日产不断破新高，但目前为止，气头装置已基本完成复产，且上游工厂零星有停车计划，复产与停车并行，基本无太大变化。复合肥原料端本周均呈现不同程度的上涨，且终端走货顺畅，成本叠加需求共振带动复合肥产品价格上涨，虽开工逐步回升，但成品库存依然维持去化，虽小麦返青追肥基本收尾，但后续春玉米等产物仍需大量高氮复合肥，虽原料价格上涨导致工厂利润挤占，但高需求依然对应高供应。大幅跳涨后下游买涨不买跌，终端走货顺畅，上游工厂库存连续去化，虽目前日产同比去年偏高，但下游需求消化及出口的带动下，库存并未表现为大量累库，反而呈现出较去年宽松迹象，无明显累库压力，成为支撑行情偏强的重要原因。整体来看，农耕叠加中东局势，尿素趋于小幅超涨的迹象，春耕旺季保供稳价依然是市场主基调，后续大幅上涨机会还需关注春耕结束后的出口配额情况，短期预计以回稳为主。