本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌0.12%，同期上证综指下跌0.70%，深证成指上涨0.76%。2026年3月16-19日，英伟达GTC大会与OFC（全球光通信）大会将同期召开，我们认为有以下方面值得关注：光模块方面，关注英伟达对CPO的表态，以及NPO、XPO实物与测试反馈；液冷方面，关注液冷技术方案升级与国产供应链突破；光纤方面，关注微软、AWS等空芯光纤部署更新；铜连接方面，关注LPU机柜形态，或将推动市场重新认知铜缆生命周期。建议持续关注AI算力链投资机遇。
　　周专题：关注GTC与OFC大会对通信板块催化
　　英伟达GTC大会与OFC召开前夕，我们梳理大会对通信子板块可能的催化方向：1）光模块方面，建议关注英伟达对CPO技术的表态，同时在OFC大会上，头部厂商将展示NPO、XPO原型，建议关注现场测试反馈数据；2）液冷方面，Rubin方案落地，关注Feynman代升级的技术方案是否有突破，以及国产供应链进展；3）光纤方面，建议关注空芯光纤技术与商用进展突破；4）铜连接方面，LPU或成为关键催化，其机柜形态决定铜缆生命周期。建议持续关注AI算力链投资机遇。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：中际旭创、新易盛、沃尔核材、锐捷网络、星网锐捷、ARISTA网络、光环新网）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动、中国电信）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。