市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为8416元/吨（+180），PP主力合约收盘价为8603元/吨（+300），LL华北现货为8200元/吨（-220），LL华东现货为8400元/吨（-100），PP华东现货为8600元/吨（+500），LL华北基差为-216元/吨（-400），LL华东基差为-16元/吨（-280），PP华东基差为-3元/吨（+200）。
　　上游供应方面，PE开工率为82.4%（-4.5%），PP开工率为70.1%（-4.4%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为-962.0元/吨（-297.4），PP油制生产利润为-1002.0元/吨（-297.4），PDH制PP生产利润为-1730.4元/吨（-8.5）。
　　进出口方面，LL进口利润为-621.8元/吨（+510.5），PP进口利润为-1765.8元/吨（-816.2），PP出口利润为167.5美元/吨（-1.3）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为26.8%（+8.0%），PE下游包装膜开工率为43.4%（+3.1%），PP下游塑编开工率为40.5%（+2.9%），PP下游BOPP膜开工率为61.3%（+1.7%）。
　　市场分析
　　PE方面，市场的主要逻辑仍在于地缘导致的原料供应担忧、供应端收缩预期加剧驱动烯烃价格上行。目前霍尔木兹海峡通航仍未能通畅，伊朗新任领导人亦发言将继续封锁霍尔木兹海峡，中东冲突持续，国际油价再度突破100美元。基本面看，受原料供应受限影响，PE上游近期停车检修或降负装置增多，前期福建联合、茂名石化等主要炼厂延续检修，周内新增浙石化等炼厂装置检修，PE开工率延续回落，供应缩量预期逐步兑现；需求端下游整体开工继续回升，春耕带动地膜需求上升，但原料成本上涨导致农膜盈利承压，开工回升程度未达预期；包装膜刚需补库为主，当前PE价格高位波动较大，下游采购趋于谨慎，现货交投活跃度下降，LLDPE基差大幅回落。短期供应缩量预期延续，塑料供需支撑改善，在霍尔木兹海峡未释放通航信号前，塑料价格仍偏强。
　　PP方面，相较于PE，PP供应端缩量表现更加明显，上游生产企业预防性降负逐步增多，尤其华南、华东区域炼厂降负较多，3-4月PP检修损失量预期持续攀高，而利润敏感性PDH装置深度亏损下复工可能性降低，PDH检修高峰延续，供应端支撑增加。但由于PP高价成交压力抬升，上游生产企业库存上涨。需求端，下游开工逐步回升，但PP价格波动较大及成本压力下，下游采购偏谨慎，延续刚需采购为主，中间贸易商加快出货兑现利润，PP社会库存去化。短期地缘局势持续发酵，当前霍尔木兹海峡未有恢复通航的信号，PP价格仍有支撑。
　　策略
　　单边：LLDPE、PP谨慎逢低做多套保
　　跨期：L05-09、PP05-09谨慎逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置减产检修动态