核心观点
　　价格方面：本周碳酸锂2605合约宽幅震荡，从周一开盘的150000元/吨上涨至周三的167280元/吨，周五收盘跌回152080元/吨期间价格波动剧烈。盘面受消息面影响较大，两会期间，市场传出枧下窝即将复产的传闻，对供应端的忧虑碳酸锂盘面价格调整，同时头部企业砍单假消息、新能源车销量下降低迷打击市场信心，叠加宏观层面，高油价抬升了通货膨胀，美联储降息预期大幅减弱直接冲击有色板块；但从基本面上，碳酸锂供需两旺态势并未出现转向，周度库存持续去化，价格向下有支撑。
　　供应端：据SMM统计，本周国内碳酸锂周度产量报23426吨，环比增3.7%。2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%。1-2月国内碳酸锂产量同比+43.0%
　　消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+16.91%，三元材料环比+11.64%。钴酸锂环比+22.82%，锰酸锂环比+5.94%，六氟磷酸锂环比+6.91%。从需求端看，1-2月新能源汽车销量下滑，但储能需求较好，据中国汽车动力电池产业创新联盟，2月我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%。
　　从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为98959吨，环比-414吨。其中冶炼厂库存为16292吨，环比-1184吨；下游库存为45647吨，环比+1890吨；其他库存为37020吨，环比-1120吨。下游库存增加，冶炼厂、其他库存下降，整体仍维持去库格局。
　　从利润看：锂精矿价格随碳酸锂期货价格波动，产业生产积极性较强，行业整体利润水平仍处较高区间。
　　策略
　　本周产量回升，下游储能需求表现亮眼，国内碳酸锂去库趋势延续，碳酸锂现货暂未出现明显宽松，锂价回调产业有逢低备货意愿。但近期宏观扰动频繁，地缘战争冲击有色板块，资金向能化转移，碳酸锂市场受情绪驱动，价格宽幅震荡。但行业库存去化、供需两旺的趋势并未转向，未来关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。