【综合分析】
　　逻辑梳理：本周公布的月度宏观指标普遍优于预期。我们认为，外需偏强且企业结汇意愿较高是驱动2月工业品价格修复，企业部门融资回暖以及货币活化上升的主要原因，而居民部门延续“缩表”以及价格指标结构依旧分化则指向国内终端需求表现仍相对偏弱。进入3月，对于外需而言，海外领先指标与国内高频数据出现一定背离。一方面，韩国前10日出口金额同比+55.6%，增幅仍相对较大；另一方面，我国港口完成货物吞吐量增速则明显放缓，与去年同期仅大体持平，外需偏强持续性有待进一步观察。
　　流动性方面，本周市场资金面整体仍显均衡，非银活期存款定价自律趋严相关消息也有利于存单利率维持低位。下周税期将至叠加政府债券净缴款规模环比有所放量，市场资金面可能将因此出现一定波动。央行流动性投放态度仍是关键。近期央行中长期资金投放呈现净回笼态势，本月买断式逆回购续作已累计缩量3000亿元。我们认为外部因素推升短期通胀指标虽不太可能改变货币政策宽松基调，但也不能排除央行流动性管理阶段性趋于审慎。
　　短期来看，债市走强缺少实质性利多驱动，但低位窄幅波动的资金价格、权益市场赚钱效应一般以及相对偏弱的内需对债市也构成一定支撑。操作上，短期内建议仍可偏空思路为主。后续或需主要关注两点：一是作为当前基本面改善重要驱动的外需变化；二是央行流动性投放态度变化。
　　【策略推荐】
　　1.单边：偏空思路为主
　　2.套利：暂观望