市场行情回顾
　　2026年第11周（实际交易日为2026.3.9-2026.3.13）上证指数下跌0.7%，沪深300指数上涨0.19%，创业板指数上涨2.51%。恒生指数下跌1.13%，恒生互联网指数下跌0.32%，行业领先恒生指数0.81pct。SW传媒指数下跌3.23%，落后创业板指数5.74pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第26位。子行业中广告营销、影视和广电位列前三位，分别为上涨0.99%、上涨0.54%和下跌1.45%。
　　核心观点&投资建议
　　腾讯推出分层式龙虾产品矩阵，推动OpenClaw走向全民应用。据官微，腾讯今日发布面向不同用户群体的“龙虾”系列产品，构建起覆盖普通用户、开发者及企业级需求的完整智能体生态。面向大众的WorkBuddy实现零配置下载即用，QClaw支持通过微信远程操控本地电脑；针对企业用户，腾讯云Lighthouse提供云端7×24小时稳定服务，智能体开发平台ADP可实现分钟级部署并与企业微信深度集成。同时，SkillHub上线超1.3万个本土化技能，腾讯乐享知识库的接入使AI能够基于企业内部资料生成可信内容，安全层面则通过电脑管家“隔离房”与云端AIAgent安全中心实现双重防护。我们认为，腾讯此次并非简单推广单一产品，而是通过分层设计将相关产品的部署门槛降至极致，同时将自身生态优势（微信、企业微信、云基础设施）转化为Agent运行的核心支撑。我们认为，当国产AI能够无缝调用本土化工具、接入企业知识库并以安全可控的方式执行任务时，其从“对话工具”向“数字员工”的质变才真正具备规模化落地的商业基础。
　　苹果六年来首次下调中国区佣金率，平台与开发者利益平衡迈出关键一步。据澎湃新闻，苹果宣布自3月15日起，中国内地App Store标准佣金率由30%下调至25%，小型企业计划及小程序合作伙伴计划佣金率由15%降至12%。此次调整距苹果推出小型企业计划已时隔六年，且明确提及与中国监管机构沟通后作出，苹果在声明中承诺为中国开发者提供不高于其他市场的具有竞争力的费率。我们认为，此次佣金下调是监管持续引导下平台反垄断红利的具体体现，标志着全球科技巨头在华业务运营正更加注重与本地监管框架的适配。对于开发者而言，费率下降直接增厚利润空间，尤其是中小开发者与小程序生态将显著受益。这也进一步印证，在常态化监管背景下，平台与开发者之间的利益分配正朝着更加均衡、可持续的方向演进。
　　当下AI应用发展迅速，叠加文娱消费回暖，建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、阿里、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。
　　传媒行业数据
　　本周院线电影排名前三分别为《飞驰人生3》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》；影视剧集排名前三分别为《纯真年代的爱情》《逐玉》《我的山与海》；综艺排名前三分别为《宇宙闪烁请注意》《你好星期六2026》《现在就出发第3季》；动漫排名前三分别为《光阴之外》《沧元图》《仙逆》；iOS游戏畅销榜排名前三分别是: 《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《潜水员戴夫》《鹅鸭杀》。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。