价格方面：截至3月13日收盘，ICE美棉期价止跌反弹，主力5月合约收盘65.80美分/磅，环比上周上涨1.59美分/磅，涨幅2.48%；郑棉期价震荡偏强，主力5月合约收盘15415元/吨，环比上周上涨120元/吨，涨幅0.78%。
　　供给方面:
　　BCO：1、25/26年度总供应方面，期初库存616万吨，产量进行上调至778万吨，棉花进口量仍保持在120万吨。2、26/27年度总产环比下降4万吨至724万吨。进口方面，暂维持年度进口量预期130万吨不变。年度总供应环比减少9吨至1480吨。
　　TTEB：1、截止到3月10日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数229，环比-3，同比+97；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为253，环比-1，同比+65。
　　需求方面:
　　BCO：1、25/26年度纺棉消费上调10万吨至851万吨，其他消费和出口保持在35万吨和2万吨不变，总需求增加10万吨至888万吨。2、26/27年度纺棉消费量上调7万吨至848万吨；其他消费和出口保持在35万吨和2万吨。总需求上调7万吨至885万吨。
　　TTEB：1、2026年2月纯棉纱产量为35.2万吨，同比下降2.4%，环比下降26.8%；2026年1-2月累计产量为83.3万吨，同比增长17.2%。2、2026年2月纯棉纱消费量为44.9万吨，同比下降6.8%，环比下降19.5%。2026年1-2月累计消费量为100.7万吨，同比增加14.3%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉价格止跌回升上涨，26/27年度预估供需数据对棉价形成利多，但25/26年度现货市场总供应宽松。近期国际原油价格继续走强，直接带动化纤维类商品价格显著上涨。CFTC基金持仓棉花净多率继续环比上调，但美国农业部3月环比数据整体偏空。国内方面，权益市场进入高位调整状态，郑棉期价整体上涨持续。价差方面，郑棉期现基差止跌快速回升，郑棉跨月5-9价差冲高回落后调整，从长期来看内外棉价差大概率回归至数年均值附近。策略方面，期货单边策略可逢低买入做多。关注CF2605、CF2607走势，价格区间参考15300-15800元/吨。
　　风险提示：宏观事件扰动，美元指数变化。