产业供需：
　　矿端，近期国内矿山生产较前期明显有所改善。一方面因前期放假的矿山复工复产，另一方面北方季节性停产的矿山逐步复产。近期进口窗口虽然关闭，但前期锁价及长单货源仍有流入。矿端虽有增量，但考虑冶炼需求有所提升，矿端短缺格局难改，预计锌精矿加工费难以出现上调。SMM预计3月国内锌精矿产量28.49万金属吨，环比增加6.06万金属吨。
　　冶炼端，近期国内除个别地区冶炼厂因检修造成减产，其余冶炼厂生产稳定。近期冶炼厂副产品收益依旧可观，国内多数冶炼厂盈利500-700元/吨，冶炼厂开工积极性不减。预计3月国内精炼锌产量或环比增加14.92%或7.53万吨至57.99万吨。
　　消费端，近期下游合金企业受冶炼厂合金大幅放量影响，销量不佳，部分合金企业表示新增订单明显减少。部分镀锌企业反应出口至中东订单明显下滑，但内需有所好转。重点关注今年国内基建对下游消费提振。
　　库存数据：截至3月11日，SMM七地锌锭库存总量为26.88万吨，较3月9日增加0.66万吨，较3月5日增加1.25万吨。
　　近期国内精炼锌供应逐步放量，而需求恢复略显不足，国内社会库存持续累库，各地现货贴水均有走阔，国内基本面偏承压。但市场仍存海外冶炼厂或因能源价格上涨出现减产预期，叠加LME锌库存处于低位，为锌价提供一定支撑。后续需要关注以下几点：一，地缘政治影响对海外冶炼厂影响及市场情绪；二、国内对中东地区出口影响时间及量级；三、国内去库拐点及去库力度；四、国内电力、交通相关基建对锌消费提振。
　　交易策略：
　　单边：短期基本面承压，锌价或区间偏弱震荡，关注23800一线支撑。考虑国内需求或有好转，维持逢低做多思路不变；
　　期权：适时买入虚值看涨期权