能源自主可控仍是当前市场主线。伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊3月9日就任后即明确表态，霍尔木兹海峡封锁应继续作为“向敌人施压的工具”，3月13日美军轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标，中东战事有逐步升级趋势，不断削弱市场对局势可以短期缓和的预期。布伦特原油价格自2月底约72美元/桶快速上涨，在短期大幅波动后继续上攻，3月13日收盘达103.68美元/桶。短期市场情绪仍受中东局势及石油价格牵动，与之相关的能源自主可控仍是市场主线。从更长维度看，中国42%的原油进口来自需经霍尔木兹海峡运输的海湾国家，叠加80%进口原油途经马六甲海峡（亦在一定程度上受美国军事威胁），能源运输通道的地缘风险空前严峻。2025年我国对石油/天然气的进口依存度分别为73%/41%，中石油经济技术研究院预测，“十五五”期间我国石油对外依存度仍将维持在70%左右。在外部供给不确定性持续加大的背景下，我国能源安全保障的迫切性进一步提升，能源自主可控将是未来很长一段时间国家核心战略。
　　在“能源自主可控”投资框架下，建议继续重点关注建筑板块以下投资方向：
　　1、煤化工：龙头受益能源自主可控及化工品涨价双重逻辑，有望实现双击。通过发展煤制油、煤制气等现代煤化工提高能源自给率是实现能源自主可控的重要手段之一，后续政策支持力度有望加码。煤化工产品经济性与油价呈负相关，近期油价上涨显著增强煤化工路线相对石油化工路线的成本竞争力，盈利预期改善有利于提振煤化工业主自身投资扩产意愿。当前国内新疆、陕西、内蒙古等主要煤化工基地有多个项目处于规划或建设阶段，政策支持叠加盈利预期改善增强投资落地确定性，项目推进节奏有望明显加快，后续订单有望加速释放。此外，部分煤化工工程龙头拥有化工实业，受益多因素驱动下的化工品涨价：国际冲突影响石化相关原料及产品供给；国内在行业资本开支下行，叠加环保限产和部分化工企业因成本劣势关停背景下（特别是乙烯、丙烯等基础化工原料），部分化工行业老旧产能在加速退出，竞争格局持续改善，反内卷政策导向下，龙头企业开始积极带领行业降低负荷率来挺价，诸多因素驱动化工品价格后续有望持续上涨，提升化工项目经济性。重点推荐拥有化工实业的煤化工EPC龙头中国化学、三维化学、东华科技等。
　　2、新型电力系统：龙头投建营一体化、多维度参与机会众多。1）政策端：2026年《政府工作报告》明确提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”，首次将“算电协同”纳入国家级新基建，并提出“制定能源强国建设规划纲要”，新型电力系统建设的战略定位进一步提升。“十五五”时期，国家发改委明确将推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等万亿级能源重大工程，电源侧投资空间显著打开。2）需求端：一方面，风光等新能源装机持续高增长，大规模并网对电网调峰、消纳及智能化调度能力提出更高要求，储能、电网需要不断升级和投资；另一方面，AI算力爆发式增长驱动智算中心用电需求激增，“算电协同”从行业试点上升为国家战略，推动算力基础设施与电力系统在规划、建设、运营等环节深度融合，对绿电、储能、电网配套需求持续增长。新型电力系统的全面构建，有望为建筑企业带来从电源侧到电网侧的全链条工程机遇。重点推荐：中国能建（（依电电规院院据能源规划核心地位，一体化新老能源综合服务龙头，算电协同切入有先天优势）、中国电建（（能源综合服务龙头，水电、新能源领竞竞争优势突出，算电协同积极布局）、安科瑞（（国内企业电电网能效管理领军企业）、中国核建（（代表着我国核电工程建的的最高水，，受益未来核电建设需求增多以及未来核聚变技术突破）、利柏特（核电模块龙头，核电领竞储备丰富技术）、苏文电能（稀缺的配网EPCOS一站式服务商）。
　　3、绿色燃料：绿色氢氨醇发展潜力足，龙头持续大手笔布局。（《政府工作报告》明确“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”，绿色氢能同时被纳入“十五五”109项重大工程。国家能源局在两会期间指出“绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全”。“十五五”期间，氢能有望从示范阶段走向工业规模化推广，绿氨、绿醇、可持续航空燃料（SAF）等氢基绿色燃料有望重点发展方向。重点推荐中国能建：超前布局并快速抢据氢能市场，成立专业氢能子公司，签约项目投资院额超2000亿元。已在吉林松原、甘肃兰州、内蒙古赤峰、内蒙古通辽、新疆乌鲁木齐、印尼巴淡岛、埃及、摩洛哥等国内外重点区竞储备绿色氢氨醇、可持续航空燃料（SAF）等系列项目50余个，着力打的氢能“制储运加用研”全链条产业。去年全球最大的绿色氢氨醇一体化松原氢能产业园项目一期已经投产。中国铁建：参与吉林省榆树市的绿色甲醇项目，院投资214亿元，采用“绿电+生物质”双路径生产工艺，建成后年产绿色甲醇27万吨，是国内首个绿电耦合生物质制甲醇的综合性示范工程。同时中国化学、东华科技等化学工程企