GTC大会临近，重视光通信、液冷、电源等板块新变化
　　英伟达年度开发者大会（GTC）将于2026年3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。业界推测，大会预计将集中展示新一代GPU架构Rubin平台，以及下一代Feynman架构的GPU、CPO交换机、电源架构升级以及液冷散热等关键技术进展，同时英伟达或推出整合Groq LPU技术的全新推理芯片，并推动CPO交换机等光互联方案的落地，1.6T及3.2T高速光模块、光I/O以及OCS等技术也将同步推进。我们认为，本次GTC大会将进一步夯实全球算力生态的技术底座，加速高速光互联、先进封装、高效散热、高可靠供电等核心环节的技术落地与规模化商用，持续打开上游核心元器件与配套基础设施的成长空间，全球AI产业趋势有望进一步强化。
　　OFC将至，光通信赛道景气度或持续上行
　　光网络与通信研讨会及博览会（OFC）将于2026年3月15日至19日在美国加州洛杉矶会展中心举行。本届会议将围绕1.6T/3.2T高速光模块演进、CPO/NPO/LPO先进封装、光I/O技术、OCS光路交换等方向展开，集中展示相关技术方案、量产验证进展、部署应用及标准化推进成果，海内外企业将发布最新技术与产品方案。目前，新易盛已宣布在OFC大会期间推出高密度6.4T近封装光学NPO光模块，该模块采用先进的硅光（SiPh）技术，通过32条运行速率为200 Gbps通道，实现6.4 Tbps的总吞吐量。我们认为，在全球AI算力建设加速、巨头资本与技术双重加持的背景下，高速光模块、CPO、光I/O、OCS及核心光器件赛道景气度持续上行。
　　全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线
　　推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、亨通光电、中天科技、光环新网、天孚通信、欧陆通、华工科技、中兴通讯、盛科通信、大位科技、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、紫光股份、广和通、宝信软件等；受益标的：罗博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特、长飞光纤、远东股份、俊知集团、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、锐捷网络等。
　　风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。