供给
　　开工率方面：供给较强，利润支撑无减产预期贸易流方面：当前印度需求较好，出口政策仍有预期
　　需求
　　开工率方面：下游需求3月提振中
　　库存
　　港库方面：边际影响较小
　　厂库方面：下游刚需采购短期谨慎
　　成本
　　煤炭方面：动力煤未到强势期
　　油气方面：维持震荡，预计向上空间有限
　　上轮观点
　　我们认为一季度开工回暖的预期，尽管下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下边际影响多为配额问题，考虑到本身价格较高以及需求预期，配额方面暂无较大利多可能，尿素的基本面利空预期即将来临，因而逢高空配。
　　本轮观点
　　我们认为一季度开工回暖的预期，尽管下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下边际影响多为配额问题，考虑到本身价格较高以及需求预期，配额方面暂无较大利多可能，尿素的基本面利空预期即将来临，因而单边策略仍为逢高空配。考虑盈亏性价比，套利方面或可逢低做多5-9月差。