期货市场方面，本周烧碱期货主力05合约呈现大幅波动后的单边上行走势。核心驱动逻辑是原油价格大幅波动带来的化工品期货价格大幅波动，烧碱期货受此影响较大。此外，因美伊冲突导致中东乙烯外运困难，海外PVC装置降负荷、国内部分外采乙烯的PVC企业同样降负荷，导致上游氯碱企业被动降负荷。进而导致国内烧碱出口需求大幅增长。目前，国内高浓度液碱、片碱价格均大幅度上涨。与此同时，部分工厂因突发故障出现减产导致供应端进一步下滑。此外，部分液氯下游因检修、难以接受高价，降低液氯采购计划，导致液氯价格大幅下跌，从而进一步导致液碱价格具备上行驱动。这对低浓度碱产生一定利好。但客观来看，虽然液碱价格出现大幅度上涨，但目前液碱工厂给氧化铝工厂液碱送货价格依旧维持在1844元/吨，且送货量基本维持在1万吨以上。从而反映出山东地区32%碱所面临的市场需求并不是特别强劲。此外，当前仓单依旧维持在高位，这对现货市场存在一定压力。
　　展望后期，在海外液碱产量下滑的背景下，叠加国内供应端下滑，供应缺失+出口放量逻辑依旧存在。对于烧碱期货而言，驱动大于估值，但需警惕多头止盈盘情况出现。以及海外液碱采购情绪消退之后，期货市场转而定价低浓度碱导致基差回归的情况。
　　风险提示
　　烧碱出口量变动、液氯价格变动与期货多头止盈盘出现导致基差回归。